CAC 40

CAC 40 Immagine in Infobox. Evoluzione del CAC 40 dal 1987 al 2020 e dell'indice Insee della Borsa di Parigi dal 1983 al 1987.
Borsa valori Borsa di Parigi , Parigi
Tipo Indice rappresentativo dell'economia nazionale
Operatore Euronext
Ponderazione Proporzionale alle capitalizzazioni di mercato, alla liquidità e al flottante
cifre
Creazione 31 dicembre 1987
Numero di
titoli quotati		 40
maiuscole 1 832,28  miliardi di euro (il 1 ° gennaio 2020)
Numero di punti
alla creazione		 1000
ISIN FR0003500008

Il CAC 40 è il principale indice di borsa della Borsa di Parigi . Il suo codice ISIN è FR0003500008 e il suo codice mnemonico è “PX1”.

Creato con 1.000 punti base a 31 dicembre 1987dalla Compagnie des agent de change , l'indice CAC 40 ( CAC significa C otation A ssistée en C ontinu) è determinato dai prezzi di quaranta azioni quotate ininterrottamente sul primo mercato tra le cento società i cui scambi sono i più abbondanti su Euronext Paris , che fa parte di Euronext , la principale borsa europea . Queste società, rappresentative dei diversi rami di attività, riflettono in linea di massima l'andamento generale dell'economia delle grandi società francesi e il loro elenco viene rivisto regolarmente per mantenere tale rappresentatività. È un indice senza dividendi .

Storia

Prima del 1988

La principale misura della salute del mercato azionario in Francia, il CAC 40 è un indice di borsa relativamente recente.
Per misurare le prestazioni prima del 1988, esiste un indice INSEE della Borsa di Parigi , che conobbe un quintuplo negli anni '20 e poi un'ulteriore quintuplo negli anni '50 , nonostante le incertezze geopolitiche durante questi due periodi di forte crescita economica. Gli anni '60 e '70, tuttavia, segnarono un arresto a questa tendenza, con i piccoli detentori che si allontanarono gradualmente da una borsa di Parigi su una tendenza al ribasso permanente (la percentuale di francesi che detenevano azioni scese al 7% negli anni '70). Tuttavia, l'inizio degli anni '80, nonostante un contesto economico cupo, ha segnato una nuova inversione di tendenza quando i prezzi hanno finalmente ripreso a salire. Mentre gli inizi della globalizzazione finanziaria si fanno sentire in tutto il mondo, le riforme del sistema bancario attuate sotto François Mitterrand - compresa la legge bancaria del 1984 - aprono la strada all'equivalente parigino del Big Bang della Borsa di Londra nel 1986 e la creazione dell'indice di borsa CAC 40 il 31 dicembre 1987.

Principali sviluppi

Il CAC 40 dal 1980 ad aprile 2021.

La sua creazione segue il crollo dell'ottobre 1987 che ha cambiato il monopolio delle transazioni in borsa.

Questi erano in precedenza gestiti direttamente da funzionari ministeriali, gli agenti di cambio . A seguito della legge n °  88-70 del 22 gennaio 1988, è l' intermediario che subentra. CAC, che poi stava per “  C ompagnie des un gents de c hange”, ha ormai l'acronimo di “Continuous Inserzione assistita”: l'indice quindi dà continuamente un'idea dell'evoluzione del mercato.

Definito con il valore di 1000 punti su 31 dicembre 1987, è al minimo storico, a 893,82 punti, il 29 gennaio 1988. Ma il CAC 40 nasce ufficialmente il 15 giugno 1988e ha chiuso l'anno il 30 dicembre 1988 a 1.573,94 punti. Il CAC 40 era allora composto dalle seguenti società:

Composizione del CAC 40 nel 1988  

Record storico di settembre 2000

Trasportato dalla bolla speculativa nei titoli delle telecomunicazioni, dei media e della tecnologia , il CAC 40 ha raggiunto il suo massimo storico su4 settembre 2000 a 6.944,77 punti in sessione, poi crolla a 2.401,15 punti su 12 marzo 2003, il livello più basso nella sessione dal 1997, a causa della sovraccapacità produttiva in Europa e negli Stati Uniti . Da1 ° dicembre 2003, come i principali indici mondiali, tiene conto non solo della capitalizzazione di mercato delle società, ma anche del flottante , ovvero la parte disponibile sul mercato. Il suo valore è variato notevolmente negli ultimi dieci anni (vedi grafico).

Evoluzione dal 2005

Il CAC 40 dal 2005 ad aprile 2021.

Il CAC 40 è passato da 6.000 punti in poi 2 maggio 2007, dopo un incremento del 150% in circa quattro anni ha poi raggiunto il 1 ° giugno 20076.168,15 punti. A metà luglio 2007, l'indice rappresentava circa il 70% della capitalizzazione di mercato totale di Place de Paris, ovvero 1.300 miliardi di euro. All'inizio del 2008 la capitalizzazione era di poco inferiore ai 1.000 miliardi di euro.

lunedì 21 gennaio 2008, il CAC 40 è sceso bruscamente ed è tornato sotto 4.200 a luglio, poi sotto 3.200 il 10 ottobre. Si può parlare di una crisi del mercato azionario poiché il CAC 40 ha venduto più del 43,5% dall'inizio di gennaio 2008 e quasi il 22% nella settimana del 6 a10 ottobre 2008.

lunedì 13 ottobre 2008l'indice è salito dell'11,18% a 3.531,50 punti, l'aumento giornaliero più forte dal suo inizio. Questo record è arrivato poco dopo il record inverso per la caduta più ripida: lunedì6 ottobre 2008, il CAC 40 ha chiuso in ribasso del 9,04% a 3.711,98 punti. il24 novembre 2008, il CAC 40 ha registrato il secondo miglior aumento della sua storia (+ 10,09%) a 3.172,11 punti. Tuttavia, con un calo del 42,68% su tutto il 2008, il CAC 40 ha avuto l'anno peggiore della sua storia. Solo nel 2009 il suo prezzo è tornato su un valore stabile, dopo il minimo registrato il 9 marzo 2009 a 2.465,46 punti. L'indice è poi aumentato costantemente fino al 2011, prima del crollo di luglio-agosto 2011. Tuttavia, ha ripreso a salire rapidamente, evolvendosi dal 2013 tra i 4000 ei 5700 punti.

La sua capitalizzazione di mercato era a 3 agosto 2011di 873 miliardi di euro. A dicembre 2017 ha superato i 1.500 miliardi di euro per raggiungere i 1.673 miliardi ad aprile 2018

Mentre la mancanza di ammiraglie delle nuove tecnologie è stata regolarmente evidenziata, il CAC 40 le incorpora dal 2017. Così, nel marzo 2017, il gruppo Atos ha fatto il suo ingresso, nel settembre dello stesso anno, è stata la volta di STMicroelectronics poi Dassault Systèmes in settembre 2018 per rafforzare ulteriormente il peso del settore tecnologico. Infine, a giugno 2019, Thales è entrata a far parte del CAC 40. In un indice a lungo dominato da titoli finanziari o industriali, il settore tecnologico sta gradualmente trovando il suo posto.

Il 2019 è stato caratterizzato da una distribuzione record di 60,2 miliardi di euro, di cui 49,2 di dividendi e 10,7 di riacquisti di azioni.

Il CAC 40 ha subito il più grande calo della sua storia il 12 marzo 2020: -12,28  %, nel bel mezzo della crisi sanitaria del coronavirus  ; i mercati azionari di altri paesi hanno subito flessioni simili.

Crollo del mercato azionario luglio-agosto 2011

A partire dal 1 ° luglio a 12 settembre 2011, il CAC 40 è sceso del 28,8% (da 4.007 a 2.855 punti).

Crollo del mercato azionario del 2020 innescato dalla pandemia di Covid-19

La Borsa di Parigi era stata installata dalla fine del 2019 a circa 6.000 punti (zona storicamente alta) grazie ai suoi titoli di punta (KHOL: Kering , Hermès , L'Oréal , LVMH ). Ha registrato una prima abbandono tra il 27 e il 31 gennaio ( -5  %) in seguito all'annuncio dei primi casi di coronavirus sul territorio francese, un abbandono tuttavia temporaneo poiché mercoledì 19 febbraio 2020 Parigi è tornata ai suoi livelli record (6.111,24 punti) dalla crisi del 2008.

Tuttavia, l'ascesa del coronavirus in Europa (primo in Italia ) arriva a chiudere la festa. Lunedì 24 febbraio il CAC 40 perde il 3,94  % all'inizio di un mese buio che raggiungerà il culmine nella settimana dal 9 al 13 marzo, con lunedì, una delle peggiori cadute della storia del CAC 40 ( -8,39  %); Giornata iniziata con la caduta del petrolio ( -30  %) a seguito di un conflitto diplomatico tra l' OPEC , accompagnata dall'ondata di misure di contenimento adottate in tutto il mondo, minacciando l'economia con una delle crisi economiche più gravi per la sua portata. Ma è stato giovedì 12 marzo che ha registrato il più grande calo nella storia dell'indice CAC 40: -12,28  % a 4.044,26 punti. Questo è il suo peggior incontro dalla sua creazione nel 1988. Questa giornata è segnata in particolare dalle voci di confinamento decise la sera stessa dal presidente della Repubblica Emmanuel Macron e dalla delusione per gli annunci della Banca centrale europea in merito al sostegno dell'economia .

Il CAC 40 continua a perdere punti fino a raggiungere i 3.754,84 punti giovedì 18 marzo. In 1 mese, l'indice parigino ha così perso quasi il 40  % del suo valore; A titolo di confronto, durante la crisi economica del 2008, ci sono voluti 2 anni perché l'indice perdesse il 50  % del suo valore e 3 anni durante l'esplosione della bolla Internet , con una  perdita anche del 50 %.

Anche il primo rimbalzo è stato rapido con un recupero del 20  % entro la fine di marzo. Un secondo forte aumento del 20  % ha avuto luogo a novembre in reazione agli annunci sull'efficacia dei primi vaccini.

All'inizio di aprile 2021, l'indice di punta della Borsa di Parigi ha superato il picco pre-crisi, spinto da speranze di ripresa. Con 6.131,34 punti, non è lontano dal record del 2007 e raggiunge una delle migliori performance tra i mercati azionari mondiali dall'inizio dell'anno.

Metodi di calcolo

La composizione del CAC 40 è aggiornata trimestralmente da un comitato di esperti: il “Consiglio Scientifico degli Indici (CSI)”. L'indice deve essere rappresentativo del mercato finanziario parigino sia in termini di capitalizzazione del flottante che di volumi delle transazioni. Quando una società non è più quotata, viene sostituita, in linea di principio, da uno dei titoli CAC Next 20 che soddisfa i requisiti finanziari per la quotazione nel CAC 40 (liquidità del titolo, sufficiente capitalizzazione di mercato, significativo scambio giornaliero di titoli, ecc. ).

Ciascuna delle quaranta società pondera l'indice in base al valore dei propri titoli disponibili sul mercato. Le ponderazioni variano da una società all'altra a seconda della sua capitalizzazione del flottante. Quando un titolo si quota, il CAC 40 aumenta la ponderazione del titolo, a parità di altre condizioni. Il prezzo di uno dei quaranta titoli può vedere la sua quotazione sospesa per 15 minuti se varia di oltre il 10%, poi due volte il 5% nella stessa direzione. Si dice poi che il titolo sia riservato all'ascesa o alla caduta.

Il CAC 40 è pubblicato dal Lunedi al Venerdì dalle 9  pm  0 a 17  h  35 , aggiornato ogni 15 secondi e pubblicato in tempo reale su Euronext. La giornata inizia con una fase di pre-apertura 7  h  15 a 9  h  0 in cui gli ordini si accumulano senza che venga effettuata alcuna transazione. Successivamente, 9  h  0 a 17  h  35 , il punteggio viene effettuata in continuo. Il prezzo di chiusura viene fissato alle ore 17  h  35 ( fissando in gergo borsistico) dopo cinque minuti in cui viene calcolato il prezzo di equilibrio per consentire lo scambio di più titoli.

Ogni asta è seguita da un periodo di cinque minuti “TAL” ( trading at last ), durante il quale è possibile inserire ordini in modo che vengano eseguiti al prezzo di fixing e solo a questo prezzo.

Viene calcolato come dividendi non reinvestiti (a differenza dell'indice tedesco DAX  : che rende assurdo qualsiasi confronto a lungo termine tra i due indici). Il valore reale corrispondente a questo indice deve apprezzarsi secondo vari elementi come la valutazione che tiene conto dei dividendi reinvestiti. Euronext pubblica mensilmente l'evoluzione dell'indice con dividendi o il deprezzamento dovuto all'inflazione, misurato ad esempio dall'indice dei prezzi.

In 18 giugno 2012, fonte Euronext , il CAC 40 è stato calcolato come segue:

I due criteri ufficiali, il flottante e il capitale negoziato, però, non sono criteri automatici “a differenza di molti altri indici”. I membri del “Consiglio Scientifico degli Indici (CSI)” hanno un margine di apprezzamento.

Dividendi reinvestiti

La versione del CAC 40 con dividendi reinvestiti ( total return ), pubblicata anch'essa ogni 15 secondi, esiste con 2 codici ISIN, a seconda che si cerchi l'indice con dividendi lordi reinvestiti: CAC40 GR ( gross total return  : QS0011131834 / Mnémo PX1GR) o con dividendi netti reinvestiti: CAC40 NR ( Rendimento totale netto  : QS0011131826 / Mnémo PX1NR).

L'indice con dividendi netti reinvestiti è calcolato al netto della ritenuta alla fonte all'aliquota che si applicherebbe ai dividendi pagati dai titoli che compongono l'indice a un fondo di investimento con sede in Lussemburgo. Questa aliquota è ad esempio del 25% per i dividendi pagati da CAC 40 società per le quali la Francia è il domicilio fiscale.

Le attuali aliquote della ritenuta d'acconto sono entrate in vigore il 1 ° gennaio 2010. Prima di tale data, la ritenuta alla fonte presa in considerazione per le società CAC 40 di cui la Francia è il domicilio fiscale era pari allo 0%. Il livello degli indici precedenti non è stato adeguato.

Osservazioni

L'evoluzione a lungo termine del CAC 40 non deve essere confusa con l'evoluzione a lungo termine di tutti i titoli quotati in questa borsa poiché i titoli che si comportano male finiscono per essere sostituiti nel suo elenco da altri che hanno corso il rischio. sopra di loro.

Il CAC 40 è un indice, può essere calcolato, non può essere negoziato come tale. D'altra parte, un dato portafoglio di azioni può essere posto come vincolo per avere la composizione il più possibile vicina a quella del CAC 40. Quindi, un portafoglio comprendente in un dato momento l'insieme ponderato dei quaranta valori di gli attuali CAC 40 si allontaneranno gradualmente dall'indice in base alle variazioni del peso dell'indice di ciascun titolo, e la sua evoluzione non sarà più esattamente la stessa di quella del CAC 40.

Tuttavia, esiste un derivato regolamentato del CAC 40, il CAC40 Index future , nonché fondi indicizzati quotati e non quotati sul CAC 40.

Composizione

Composizione attuale

La composizione del CAC 40 a luglio 2020 è la seguente.

Società Settore Peso dell'indice al 28/10/2020 (in%) Fatturato 2019 (in milioni di euro) Capitalizzazione di mercato al 09/08/2020 (in miliardi di euro) Entrata nell'indice
Aria liquida Gas industriale 4.04 21 920 66.84 31 dicembre 1987
Airbus Aeronautica , difesa 3.26 70.478 57,84 5 febbraio 1990
Alstom Industria ferroviaria 0,59 8.072 10.54 10 settembre 2020
ArcelorMittal Acciaio , materiale da costruzione 0,81 61,737 11.79 21 novembre 2003
Atos Tecnologie , servizi informatici IT 0.43 12 258 7.86 20 marzo 2017
Axa Assicurazioni , servizi finanziari 2.26 103.532 41.85 31 dicembre 1987
Bnp Paribas Servizi bancari , finanziari , assicurativi 2.55 44 597 46.74 31 dicembre 1987
Bouygues Edilizia , immobiliare , media , telecomunicazioni 0.70 37 929 13.06 31 dicembre 1987
capgemini servizi IT 1.11 14 125 20.05 3 agosto 1988
intersezione Distribuzione 0,76 80 672 11.68 31 dicembre 1987
Credito agricolo Servizi bancari , finanziari , assicurativi 1.33 20 339 25.22 7 settembre 1999
Danone agroalimentare 2.20 25.290 38,99 31 dicembre 1987
Dassault Systèmes Servizi informatici , tecnologie 2.63 4.018 41.28 24 settembre 2018
Engie Energia , gas industriali , industria petrolifera 1.73 60 100 29.26 31 dicembre 1987
Essilor Luxottica Ottico 3.17 17.390 48.83 31 dicembre 1987
Hermès International Lusso 5.79 6 883 78.06 18 giugno 2018
Kering Lusso 4.47 15 883 70,84 9 febbraio 1995
Grande Materiale elettrico 1.16 6 622 18.94 31 dicembre 1987
L'Oreal Cosmetico 10.60 29,873 155,82 31 dicembre 1987
LVMH Lusso 13.79 53.670 271.41 31 dicembre 1987
Michelin Pneumatica , turismo , gastronomia , fornitore automobilistico, 1.10 24 135 16.98 31 dicembre 1987
arancia Telecomunicazioni , banche 1.63 42 238 24.63 12 novembre 1997
Pernod Ricard spiriti 2.54 9.182 37.37 31 dicembre 1987
Publicis Group Pubblicità , media 0,48 11,001 7.04 1 ° mese di ottobre 2004
Renault Settore automobilistico 0.43 55.537 7.44 9 febbraio 2005
Zafferano Aeronautica , difesa 2.44 25.098 40.42 19 settembre 2011
San Gobain Materiali da costruzione , vetro 1.17 42.573 19.19 31 dicembre 1987
Sanofi Farmacia 6.76 36,126 107,68 31 dicembre 1987
Schneider Electric Materiale elettrico 4.07 27.200 59.83 31 dicembre 1987
Société Générale Servizi bancari , finanziari , assicurativi 0,66 24.671 11.54 31 dicembre 1987
Stellantis Automotive , fornitore automobilistico 0,97 74.731 14.04 31 dicembre 1987
STMicroelectronics Tecnologie 1.61 8 331 21.97 18 settembre 2017
Teleperformance Società di servizi , gestione delle relazioni con i clienti 1.03 5 355 15.23 22 giugno 2020
Talete Produttore di attrezzature aeronautiche 0.83 18.401 14.34 24 giugno 2019
TotalEnergie Industria petrolifera , gas industriale 4.44 175,133 89.08 31 dicembre 1987
Unibail-Rodamco-Westfield Immobiliare 0,31 2,417 5.4 18 giugno 2007
Veolia Ambiente , energia 0,62 27 188 11.31 31 dicembre 1987
Vinci Edilizia , telecomunicazioni 2.75 48 753 49,95 3 aprile 2002
Vivendi Media , pubblicità , telecomunicazioni 1,97 15.898 28.78 31 dicembre 1987
linea mondiale Tecnologia finanziaria 0,78 2 381 14.05 23 marzo 2020

Storia della composizione

Datato Valore in entrata Valore in uscita
21 settembre 2020 Alstom Accor
22 giugno 2020 Teleperformance Sodexo
23 marzo 2020 linea mondiale TechnipFMC
24 giugno 2019 Talete Valeo e Worldline
3 maggio 2019 Worldline (diviso con Atos ) Qualsiasi
24 settembre 2018 Dassault Systèmes Solvay
18 giugno 2018 Ermete Lafarge Holcim
18 settembre 2017 STMicroelectronics Nokia
20 marzo 2017 Atos Klépierre
21 marzo 2016 Sodexo Alstom
7 gennaio 2016 Nokia Alcatel Lucent (fusione)
21 dicembre 2015 Klépierre EDF
23 marzo 2015 PSA Peugeot Citroën Gemalto
23 giugno 2014 Valeo Vallourec
23 dicembre 2013 Alcatel-Lucent STMicroelectronics
24 dicembre 2012 Gemalto Alcatel-Lucent
24 settembre 2012 Solvay PSA Peugeot Citroën
19 dicembre 2011 Grande Ambiente di Suez
19 settembre 2011 Zafferano Natixis
20 settembre 2010 Natixis Dexia
Pubblico Lagardere
21 settembre 2009 tecnica Air France-KLM
22 settembre 2008 Ambiente di Suez (split) Qualsiasi
22 luglio 2008 GDF Suez GDF e Suez (fusione)
3 settembre 2007 ArcelorMittal Mittal Steel (fusione)
18 giugno 2007 Air France-KLM AGF
Unibail-Rodamco Thomson
18 dicembre 2006 Vallourec Pubblico
18 settembre 2006 Mittal Steel Arcelor ( OPA )
28 luglio 2006 Alstom Talete
19 dicembre 2005 EDF TF1
1 ° settembre 2005 Gaz de France Casinò
3 gennaio 2005 Essilor International Sodexo
1 ° ottobre 2004 Pubblico Aventis (acquisito da Sanofi )
21 novembre 2003 Arcelor arancia
11 luglio 2003 Pernod Ricard Crédit Lyonnais ( Credit Agricole OP )
6 agosto 2002 Credito agricolo Dassault Systèmes
3 aprile 2002 Vinci Alstom
8 agosto 2001 Ambiente Vivendi Valeo
4 maggio 2001 arancia equante
21 dicembre 2000 Dassault Systèmes Canal + (fusione con Vivendi)
11 dicembre 2000 Vivendi Universal Vivendi (fusione con Canal+)
23 agosto 2000 Thomson Multimedia Credito commerciale di Francia ( HSBC OPE )
10 luglio 2000 EADS Aerospatiale Matra
10 maggio 2000 TF1 Grande
6 dicembre 1999 Dexia Dexia France (OPE di Dexia Belgio )
5 novembre 1999 Aerospatiale Matra Elfo Aquitania ( TotalFina OPE )
Alstom Promodès ( Carrefour OPE )
29 ottobre 1999 Bouygues Eridania Beghin Say
20 settembre 1999 equante Bici
7 settembre 1999 Credito Lyonnais Paribas ( Societe Generale OPE poi BNP )
25 maggio 1999 Sanofi Synthélabo Sanofi (fusione con Synthélabo )
3 marzo 1999 Casinò usinor
26 maggio 1998 Bnp Paribas Società finanziaria Paribas (fusione con Banque Paribas)
22 maggio 1998 Sodexho Havas
13 febbraio 1998 Cap Gemini Società bancaria ( Paribas OPE )
12 novembre 1997 France Telecom Bouygues
SGS Thomson Microelettronica Pernod Ricard
25 luglio 1997 usinor Compagnie de Suez (fusione con Lyonnaise des eaux )
24 febbraio 1997 Valeo Saint Louis
BiC Eurotunnel
AGF UAP (acquisizione da parte di Axa )
14 novembre 1995 Eridania Beghin Say Credit foncier de France
9 febbraio 1995 Renault Euro Disney
Pinault-Printemps-Redoute Casinò
Eurotunnel CGIP
20 aprile 1994 Lagardère SCA Matra-Hachette (fusione)
17 novembre 1993 Promozioni Club Mediterraneo
Credito locale de France Caricabatterie
Bnp Paribas Cap Gemini
22 febbraio 1993 Rhône-Poulenc Matra (fusione con Hachette )
19 marzo 1992 Euro Disney Source Perrier ( Opa Nestlé )
2 dicembre 1991 Totale Arjomari-Prioux (OPA di Saint Louis)
10 dicembre 1990 Schneider SA Merlino Gerin (acquisto)
Fonte Perrier Dumez (acquisizione da parte della Lyonnaise des Eaux )
5 febbraio 1990 Canale + Essilor
Matra Navigazione mista (fusione con Allianz )
UAP Pechelbronn
1 ° agosto 1989 CCF Alcatel
1989 Axa Compagnie du Midi (Acquisizione da parte di Axa )
3 agosto 1988 Cap Gemini Darty (OPA interna)
27 maggio 1988 Suez Générale Occidentale ( Opa CGE )
Merlino Gerin Telemecanique ( Opa Schneider)

Di proprietà di investitori stranieri

Secondo lo studio annuale 2019 della Banque de France sulle 36 società CAC 40 residenti in Francia, gli investitori stranieri detenevano solo 557 miliardi di euro in azioni CAC 40 alla fine del 2018, ovvero un tasso di partecipazione del 42,2%, rispetto al 43,1% del fine 2017 e del 48% nel 2013. Tale diminuzione è principalmente dovuta ad una variazione nella composizione dell'indice. I detentori stranieri di azioni francesi sono il 44,2% della zona euro, il 33% degli Stati Uniti e il 6,4% del Regno Unito; la quota di società francesi a maggioranza estera (10 su 36, pari al 28%) è scesa al livello più basso dal 2008. La partecipazione di investitori stranieri al capitale di tutte le società francesi (37,8% in totale, tenuto conto che tale tasso sia del 27,6% per i titoli diversi dal CAC 40) è significativamente inferiore rispetto ad altri paesi europei: i non residenti detengono circa il 50% di tutte le azioni quotate in Italia e Spagna e in Germania, circa il 60% nel Regno Unito e Belgio e quasi il 90% nei Paesi Bassi.

Secondo lo studio della Banque de France del 2014, i non residenti rappresentavano il 46,7% della capitalizzazione di mercato totale del CAC 40 alla fine del 2013; più della metà dei gruppi indice sono posseduti per oltre il 50% da investitori stranieri, di cui 4 oltre il 60%. Due settori sono partecipati in maggioranza da azionisti esteri: salute e settore “petrolio, gas e materiali”; al contrario, i servizi alla comunità sono molto franco-francesi. La quota dei non residenti è aumentata dal 46,3% al 46,7% nel 2013 (e di cinque punti dal 2010, dopo un calo nel 2007) a causa dei loro acquisti netti di 15,3 miliardi di euro mentre gli investitori francesi sono stati venditori netti di 10 miliardi di euro; dall'altro, l'evoluzione dei prezzi ha ridotto la progressione della quota dei non residenti, poiché i titoli più internazionali hanno subito un lag borsistico. Un altro studio annuale, pubblicato dal FMI , specifica la distribuzione di questi non residenti: 18,8% europei, 15,9% americani e 3,4% britannici. Questa internazionalizzazione dell'azionariato va confrontata con quella dell'attività dei gruppi CAC 40: il 70% del fatturato è localizzato all'estero così come i due terzi della forza lavoro. Ad aprile 2014, la società di analisi finanziaria Alphavalue ha stimato che il 49,9% della quota di capitale delle società CAC 40 è detenuto da investitori esteri e che il 27% è controllato da fondi sovrani , in particolare norvegesi e qatarioti.

Secondo Laurent Mauduit , “il tasso di possesso del capitale della francese CAC 40 gruppi di stranieri fondi di investimento , comprese le sulfuree anglosassoni fondi pensione , è passata dal 5% nel 1985 a oltre il 47 o 48% a fine del anni Novanta - oltre il 60% per alcune imprese” . Sottolinea che gli equivalenti CAC 40 negli Stati Uniti e nel Regno Unito “sperimentano tassi di proprietà straniera molto più bassi dei loro campioni nazionali: dell'ordine del 20% nel primo caso e inferiori al 30%.% nel secondo” .

Stipendio

Tra il 2006 e il 2011, gli stipendi di tutte le aziende CAC 40 sono aumentati del 13%, la forza lavoro del 10% per una crescita del personale del 25% . Tuttavia, più di un terzo sono lavori precari  : contratti a tempo determinato e stage, lavoro a tempo parziale, lavori al di sotto del livello di qualifica. Nel 2006, le aziende CAC 40 impiegavano 3,8 milioni di persone e 4,8 milioni di persone nel 2016. Il 41% di esse lavora in Francia .

Secondo un rapporto di Oxfam e Basic, l'aumento della retribuzione dei dipendenti delle società CAC 40 è stato quattro volte inferiore nel periodo 2009-2016 rispetto a quello degli azionisti. In media, i CEO di CAC 40 guadagnano 119 volte di più dei loro dipendenti.

Distribuzione dei dividendi

Secondo un rapporto di Oxfam e Basic del maggio 2018, il tasso di distribuzione degli utili delle società CAC 40 ai propri azionisti ha raggiunto il 67,4% tra il 2009 e il 2014, il tasso più alto tra i principali mercati azionari mondiali; questo tasso è doppio rispetto agli anni 2000. Raggiunge l'80% nelle società di cui lo Stato francese è azionista. Il record per l'importo annuo totale dei dividendi CAC 40 ha raggiunto un record nel 2007 (57 miliardi di euro), i cui livelli 2014 e 2016 erano vicini (56 miliardi di euro).

Patrick Artus , direttore della ricerca e degli studi presso la banca Natixis , considera l'analisi di Oxfam "di parte" , in particolare perché non tiene conto del fatto che la remunerazione dell'azionista non dipende solo dal pagamento del dividendo, ma anche dal prezzo delle azioni : “In Francia le aziende pagano dividendi abbastanza alti. Ma il rendimento totale del capitale per gli azionisti è dell'ordine del 9%, probabilmente accettabile ed è molto più basso che negli Stati Uniti, dove raggiunge il 14% mentre i dividendi sono bassi e gli azionisti sono remunerati dall'aumento delle quotazioni azionarie. dovuto in particolare a riacquisti di azioni proprie da parte di società” .

Inoltre, sommare i dividendi pagati è un calcolo fuorviante, perché a volte equivale a contare più volte gli stessi dividendi. La maggior parte delle società CAC 40 non ha solo persone fisiche come azionisti, ma anche altre società. Tuttavia, come spiega Rémy Prud'homme, professore di economia, contare i dividendi che le aziende "si pagano a vicenda (...) equivale a contare due o tre volte la stessa cosa" . Al 31 dicembre 2018, solo il 12,4% degli azionisti di Total erano persone fisiche, gli altri erano società. Per conoscere l'importo netto percepito dagli azionisti, sarebbe necessario conoscere quanti dividendi le società CAC 40 si pagano tra loro.

I gruppi CAC 40 hanno pagato 57,4 miliardi di euro ai propri azionisti nel 2018, che rappresenta un aumento del 12,8% su un anno e del 62% su dieci anni.

Reddito dirigenziale

Nel 2010 gli amministratori delle società CAC 40 hanno ricevuto in media 4,11 milioni di euro, con un incremento del 34% rispetto al 2009.

Nel 2013, lo stipendio medio per un capo CAC 40 ammontava a 2,25 milioni di euro.

Nel 2016 la retribuzione media di un capo CAC 40 è stata di 4,5 milioni di euro.

La retribuzione dei dirigenti è cresciuta del 46% tra il 2009 e il 2016, due volte più velocemente della media dei dipendenti. Il 54,5% della loro remunerazione dipende dal prezzo delle azioni e il 29% dall'evoluzione degli utili.

Cumulo degli amministratori

Le società CAC 40 sono gestite da un numero limitato di amministratori. Infatti, 39 di queste aziende hanno almeno un dirigente comune. Nel 2010, Total , GDF Suez e BNP Paribas erano le più collegate, ciascuna con 19 collegamenti con altre società CAC 40, seguite da Saint-Gobain con 18 collegamenti e AXA con 17 mentre Lafarge e Sanofi-Aventis hanno ciascuna 15 collegamenti con altre aziende.

Tassazione

Le tasse pagate dalle società CAC 40 sono aumentate tra il 2009 e il 2014 del 28%. Il rapporto Oxfam e Basic di maggio 2018 ha identificato 1.454 filiali di società CAC 40 in paradisi fiscali o legali nel 2016, ovvero 85 in più rispetto al 2008.

Tra il 2010 e il 2017, le tasse pagate dalle società CAC 40 sono diminuite del 6,4%, mentre i loro profitti erano in aumento.

Attività di lobby

Nel 2017, le società CAC 40 hanno dichiarato € 9,65 milioni di spese di lobbying a Parigi, € 26,95 milioni a Bruxelles e $ 22,2 milioni a Washington per influenzare parlamenti, congressi e uffici ministeriali. La cifra reale potrebbe tuttavia essere molto più alta.

Impatto ambientale

L'Osservatorio Multinazionali stima che nel 2019 il CAC 40 ha emesso 1,6 miliardi di tonnellate di CO 2nel 2019, tenendo conto delle emissioni indirette, contro i 441 milioni di tonnellate delle emissioni annue registrate per tutta la Francia. Se questo totale è in calo del 3% rispetto al 2017, ciò è dovuto solo al graduale ritiro di Engie dal carbone.

Nel 2021 Oxfam pubblica un rapporto sulle traiettorie climatiche di 35 aziende CAC 40, secondo il quale:

Storia delle prestazioni annuali

La performance annuale del CAC 40 si è avvicinata a quella del Dow Jones , poiché i principali mercati azionari sono stati sempre più dipendenti l'uno dall'altro negli ultimi quindici anni .

Performance annuale calcolata al 31 dicembre di ogni anno.

CAC 40: dividendo calcolato escludendo (FR0003500008, PX1)
CAC 40 GR: calcolato dividendi lordi reinvestiti (QS0011131834, PX1GR)
CAC 40 NR: dividendi netti calcolati reinvestiti (QS0011131826, PX1NR)
Dal 1 ° gennaio 2010, il tasso di ritenuta alla fonte di prendere in conto per il calcolo dell'indice CAC40 NR (dividendi netti reinvestiti) è cambiato. Ad esempio, per le società fiscali CAC40 domiciliate in Francia, l'aliquota presa in considerazione è passata dallo 0% al 25%. Il livello degli indici precedenti non è stato adeguato.

CAC 40 CAC 40 GR CAC 40 NR
Anno Valore Prestazione Valore Prestazione Valore Prestazione
1987 1.000,00€ - 1.000,00€ - 1.000,00€ -
1988 1.573.94 + 57,4% 1.623,50 + 62,35% 1.606.82 + 60,68%
1989 2.001,08 + 29,5% 2,124,53 + 30,86% 2.082.58 + 29,61%
1990 1.517,93 - 24,06% 1.657,91 - 21,96% 1,609,91 - 22,70%
1991 1.765,66 + 15,5% 1.996,10 + 20,40% 1.916.19 + 19,02%
1992 1 857,78 + 5,2% 2.169,57 + 8,69% 2.060,31 + 7,52%
1993 2268.22 + 22,1% 2,735.38 + 26,08% 2.570,48 + 24,76%
1994 1.881.15 - 17,5% 2340.49 - 14,44% 2 176.64 - 15,32%
1995 1.871,97 - 4,30% 2 406.75 + 2,83% 2213.92 + 1,71%
1996 2315.73 + 23,24% 3.070.84 + 27,59% 2 795,90 + 26,29%
1997 2 998.91 + 29,34% 4082.82 + 32,95% 3.684,87 + 31,80%
1998 3 942,66 + 37,31% 5.473,60 + 34,06% 4.908,03 + 33,19%
1999 5 958.32 + 51,12% 8.437,21 + 54,14% 7.515.81 + 53,13%
2000 5.926,42 - 0,54% 8 517.60 + 0,95% 7,550,48 + 0,46%
2001 4.624,58 - 21,97% 6.786,03 - 20,33% 5.975,25 - 20,86%
2002 3063.91 - 33,75% 4.619,70 - 31,92% 4.032.77 - 32,51%
2003 3.557,90 + 16,12% 5 537,81 + 19,87% 4.785,01 + 18,65%
2004 3.821,16 + 7,40% 6 168.94 + 11,40% 5.268,31 + 10,10%
2005 4 715,23 + 23,40% 7.809.80 + 26,60% 6 669,63 + 26,60%
2006 5 541,76 + 17,53% 9,440,04 + 20,87% 8.061,85 + 20,87%
2007 5 614.08 + 1,31% 9 832.90 + 4,16% 8.397,36 + 4,16%
2008 3 217,97 - 42,68% 5.866,91 - 40,33% 5,010.38 - 40,33%
2009 3 936,33 + 22,32% 7 484.93 + 27,58% 6.391,72 + 27,57%
2010 3.804,78 - 3,34% 7.526.34 + 0,55% 6.364,57 - 0,42%
2011 3,159,81 - 16,95% 6 518,67 - 13,39% 5 455,49 - 14,28%
2012 3.641,07 + 15,23% 7,846.44 + 20,37% 6 482.85 + 18,83%
2013 4.295,95 + 17,99% 9,589,71 + 22,22% 7,840,99 + 20,95%
2014 4.272,75 - 0,54% 9,849.44 + 2,71% 7.976,45 + 1,73%
2015 4.637,06 + 8,53% 11.025,92 + 11,94% 8.847,82 + 10,92%
2016 4.862,31 + 4,86% 12.005.34 + 8,88% 9,526,48 + 7,67%
2017 5 312.56 + 9,26% 13 533.27 + 12,73% 10.639,79 + 11,69%
2018 4 730,83 - 10,95% 12.450,61 - 8,00% 9.694,98 - 8,88%
2019 5,978,06 + 26,37% 16,242,10 + 30,46% 12.529,62 + 29,24%
2020 5551,41 - 7,14% 15.436,40 - 0,05% 11 834.28 - 0,06%

Note e riferimenti

Appunti

  1. Filiale di CGE, è stato assorbito nel 1989.
  2. Arjomari lascia il CAC nel 1991 dopo essere stato acquistato da Saint-Louis e dopo diverse operazioni la società diventa Sequana Capital .
  3. BSN è diventata Danone nel 1994.
  4. Bouygues ha lasciato l'indice nel 1997 e vi è tornato nel 1999.
  5. Casino lasciato l'indice nel febbraio 1995 e rientrato nel marzo 1999. E 'stato ancora una volta escluso nel settembre 2005.
  6. Chargeurs ha lasciato l'indice nel 1993.
  7. Club Méditerranée ha lasciato l'indice nel novembre 1993.
  8. Compagnie Bancaire lasciato il CAC nel 1997 dopo la fusione con Paribas .
  9. CGE è stata ribattezzata Alcatel-Alsthom nel 1991 prima di diventare Alcatel nel 1998. Alcatel si è fusa con Lucent Technologies nel 2006 sotto il nome di Alcatel-Lucent prima di essere acquisita da Nokia nel 2015.
  10. Il CGIP ha lasciato l'indice nel febbraio 1995. Ha preso il nome di Wendel dopo la sua fusione con Marine-Wendel .
  11. La Compagnie du Midi, presieduta da Bernard Pagézy, era una holding che controllava in particolare l'Assurances du Groupe de Paris (AGP) la cui componente bancaria era costituita dal Crédit Parisien. Fu acquistato nel 1989 da Axa ed è sotto il nome di Axa che l'ensemble è iscritto al CAC 40 dal 1991.
  12. Il Crédit Foncier è uscito dall'indice nel 1995 prima di essere acquistato dalle casse di risparmio nel 1999.
  13. Darty ha lasciato l'indice il 3 agosto 1988, un mese dopo la sua prima quotazione prima di essere rilevata dai suoi dipendenti. Acquistato da Kingfisher nel 1993, è entrato in Fnac nel 2016.
  14. Dumez ha lasciato l'indice nel 1990 dopo la sua fusione con Lyonnaise des Eaux e poi con Suez nel 1997.
  15. Total su Elf Aquitaine, che esce così dal CAC 40.
  16. Essilor ha lasciato l'indice nel 1990 e reintegrato nel gennaio 2005.
  17. Générale des Eaux è diventata Vivendi nel 1998, poi Vivendi Environnement nel 2000 prima di prendere il nome di Veolia nel 2003.
  18. Générale Occidentale ha lasciato l'indice nel maggio 1987. Controllato da CGE, il gruppo è stato assorbito da Alcatel nel 1991.
  19. Hachette, che divenne Matra-Hachette nel 1993, ha lasciato l'indice marzo 1994 prima di essere sostituito e assorbito da Lagardère Groupe .
  20. Havas ha lasciato l'indice maggio 1998, prima di essere assorbita da Vivendi .
  21. Lafarge-Coppée ha preso il nome Lafarge nel 2001 e poi LafargeHolcim nel 2015 dopo la sua fusione con Holcim .
  22. Legrand ha lasciato l'indice nel 2000 prima di essere acquistato da Wendel e dal fondo di investimento KKR nel 2003. Rilasciato in borsa nel 2006, è entrato a far parte del CAC 40 nel dicembre 2011.
  23. Lyonnaise des eaux si è fusa con Suez nel 1997 prima di diventare Suez Environnement nel 2008 e lasciare l'indice nel 2011.
  24. Navigation Mixte ha lasciato l'indice nel maggio 1990 ed è stata rilevata tramite un'offerta pubblica di acquisto da Paribas nel 1996.
  25. Peugeot ha lasciato l'indice a settembre 2012 e vi è tornata a marzo 2015.
  26. Paribas è stata acquistata da BNP nel 1999 dopo una battaglia con Société Générale .
  27. Pechelbronn ha lasciato l'indice nel maggio 1990. Dopo aver preso il nome Worms & Cie nel 1991, la società ha cambiato nome in Sequana Capital nel 2005.
  28. Pernod Ricard ha lasciato l'indice nel 1997 e vi è tornato nel 2003.
  29. Saint-Louis ha lasciato la CAC nel febbraio 1997 dopo la fusione con Worms & Cie .
  30. Sanofi fu ribattezzato Elf-Sanofi , Sanofi, Sanofi-Synthélabo poi Sanofi-Aventis prima di prendere il nome di Sanofi.
  31. Télémécanique lasciato dell'indice in maggio 1988 prima di essere assorbito da Schneider .
  32. Thomson-CSF è stata ribattezzata Thales nel 2001 e ha lasciato l'indice CAC 40 nel luglio 2006.
  33. Sotto il nome di Matra.
  34. Sotto il nome di Arcelor.
  35. Sotto il nome di Compagnie du Midi.
  36. Sotto il nome di Compagnie Financière Paribas, 17 novembre 1993 sotto il nome di BNP.
  37. Ritirato dal 12 novembre 1997 al 29 ottobre 1999.
  38. Recesso dal 17 novembre 1993 al 13 febbraio 1998.
  39. Sotto il nome di Crédit Lyonnais.
  40. Sotto il nome di BSN.
  41. Sotto il nome di Lyonnaise des eaux.
  42. Ritirato dal 2 maggio 1990 al 3 gennaio 2005.
  43. Sotto il nome Pinault-Printemps-Redoute.
  44. Ritirato dal 10 maggio 2000 al 19 dicembre 2011.
  45. Sotto il nome di France Télécom.
  46. Recesso dal 12 novembre 1997 all'11 marzo 2003.
  47. Recesso dal 18 dicembre 2006 al 20 settembre 2010.
  48. Sotto il nome di Merlin Gerin .
  49. Recesso dal 24 settembre 2012 al 23 marzo 2015.
  50. Sotto il nome di Elfo Aquitania.
  51. Sotto i nomi Générale des Eaux (1987-1998), Vivendi (1998-2000) e Vivendi Environnement (2000-2003).
  52. Sotto i nomi Compagnie Générale des Eaux (1987-1998), Vivendi (1998-2000), Vivendi Universal (2000-2006).
  53. seguito alla divisione effettiva del 3 maggio 2019 tra Worldline e Atos , l'indice aveva 41 titoli.
  54. seguito alla fusione del 22 luglio 2008 tra Gaz de France e Suez , l'indice contava solo 39 titoli.

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Vedi anche

Categoria: Azienda CAC 40

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