Iper inflazione

L' iperinflazione è in economia , una forma atipica di inflazione che si manifesta con un aumento estremamente rapido dei prezzi, che tende a erodere il valore reale della valuta di un paese. Gli agenti economici hanno la tendenza a fuggire dalla moneta , vale a dire che il vincolo di fiducia viene rotto, determinando un alto accaparramento , transazioni finanziarie più veloci a valuta o valori forti e stabili. I movimenti speculativi e un aumento esponenziale del livello generale dei prezzi e del costo della vita portano generalmente a importanti riforme strutturali.

La letteratura accademica fa riferimento a 56 episodi di iperinflazione.

Definizione secondo il principio contabile (UE)

Il principio contabile IASB n .  29, a livello di Unione Europea ( Financial reporting in hyperinflationary economies ) afferma:

“L'iperinflazione è rivelata da alcune caratteristiche dell'ambiente economico di un paese che includono, ma non si limitano a, i seguenti punti: 1 / la popolazione generale preferisce mantenere la propria ricchezza in attività non monetarie o in una valuta estera relativamente stabile. Gli importi detenuti in valuta locale vengono immediatamente investiti per mantenere il potere d'acquisto; 2 / la popolazione generale apprezza gli importi monetari, non nella valuta locale, ma in una valuta estera relativamente stabile. I prezzi possono essere espressi in questa valuta; 3 / le vendite e gli acquisti a credito sono conclusi a prezzi che tengono conto della perdita di potere d'acquisto prevista durante la durata del credito, anche se questo periodo è breve; 4 / tassi di interesse, salari e prezzi sono collegati a un indice dei prezzi; e 5 / il tasso di inflazione cumulato a tre anni si avvicina o supera il 100%. "

Cause spesso legate al livello di indebitamento di un Paese

Tra le cause analizzate alla luce dei casi storici di iperinflazione, possiamo notare:

• un contesto politico eccezionale (guerra internazionale, guerra civile, disastro, crisi economica, ecc.);
• l'altissimo livello del debito pubblico cumulato;
• l'incapacità di onorare il servizio del debito  ;
• il livello di tassazione delle famiglie e delle imprese;
• la mancanza di trasparenza nei conti pubblici  ;
• cambiamenti instabili nell'offerta di moneta  ;
• l'assenza di regolamentazione dei cambi  ;
• la perdita di fiducia degli operatori finanziari internazionali  ;
• l'impossibilità per lo Stato di contrarre prestiti all'estero;
• la moltiplicazione incontrollata di agenti produttori di mezzi di pagamento;
• la routine di indicizzazione tra salari, tassi di interesse e aumento dei prezzi;
• un drastico calo del livello di risparmio  ;
• una sufficiente assenza di blocchi di sicurezza (norme di emergenza, blocco delle quotazioni, chiusura di banche, controlli sui prezzi , ecc.).

Questo elenco non è esaustivo e nessuna di queste cause è più decisiva di un'altra, perché, in considerazione del contesto e della situazione, ogni caso di iperinflazione appare unico. Non si escludono nemmeno a vicenda. Ad esempio, l'iperinflazione della Repubblica di Weimar è in parte dovuta alle carenze ma anche all'indebitamento tedesco che spinge la Germania a far girare la stampa (aumentare molto l'offerta di moneta), infine (e ci sono altri fattori) i salari sono indicizzati all'inflazione , aumentano bruscamente, provocando un circolo vizioso. In Zimbabwe l'inflazione era dovuta anche a uno shock di creazione monetaria (per ripagare i debiti e finanziare lo stato) ma anche alla confisca delle terre bianche a manager vicini al potere ma incompetenti: si è registrato quindi un forte calo della produzione ( shock dell'offerta ).

Conseguenze sul comportamento degli agenti economici

Nel complesso, in caso di fase di iperinflazione, l'economia di un Paese opera nel brevissimo termine . Prendiamo atto che:

• gli imprenditori tendono ad essere più interessati alla gestione del proprio flusso di cassa che alle decisioni di produzione e di investimento  ;
• l'impatto sul costo dei prodotti alimentari, o beni di prima necessità, porta a una rottura delle filiere produttive e incide sugli equilibri economici  ;
• indebolimento del sistema tributario, poiché tradizionalmente c'è un ritardo tra il momento in cui l'imposta viene pagata e il momento in cui entra nelle casse dello Stato. In caso di iperinflazione, questo ritardo annulla il valore dell'imposta riscossa.
• nel caso di valuta fiat materializzata in contanti, l'istituto emittente ha difficoltà a soddisfare la domanda;
• man mano che il denaro perde le sue funzioni principali (mezzo di scambio, riserva di valore e unità di conto), si assiste a una generalizzazione del baratto o al trasferimento su altri mezzi di scambio più affidabili.

Casi di iperinflazione nella storia

In particolare sono state osservate fasi di inflazione superiori al 100% all'anno:

• in Francia , tra il 1718 e il 1720, all'epoca dell'ordinamento giuridico  ;
• in Francia, tra il 1796 e il 1797, all'epoca della fine degli assegnatari  : a metà delagosto 1796, i prezzi erano saliti del 304%;
• in Russia , dopo la rivoluzione del 1917 , il tasso di inflazione registrato è stato del 60,804.000% per 4 anni.

• in Germania , dopo la prima guerra mondiale sotto la Repubblica di Weimar , dall'inverno del 1922 l' inflazione progressiva si trasformò in iperinflazione . Finisce il15 novembre 1923dalla decisione dello Stato con la ri-creazione di un tasso di cambio del dollaro nei confronti del marchio pari praticamente a quella di prima della guerra (4,20 / 1). Durante questo periodo, i prezzi sono aumentati di circa 3,25 × 10 6  % al mese;
• in Grecia , durante l'occupazione da parte delle forze armate del Terzo Reich ( 1941 - 1944 ) con un tasso di 8,55 × 10 9  % al mese;
• In Cina , durante la guerra civile, tra il 1945 e il 1949;
• in Ungheria , nel 1945 e nel 1946 che rimane il caso di iperinflazione più forte della storia in termini di perdita di valore della moneta. Il fiorino è stato reintrodotto in1 ° agosto 1946sostituendo il peng p , in ragione di 1 fiorino = 4 × 10 29 (quattrocento quadrillardi) pengő; il valore nominale di tutte le banconote in pengő allora in circolazione raggiungeva appena il millesimo di fiorino;
• in Brasile negli anni '60 e '80  ;
• in Cile sotto Salvador Allende  : l'inflazione era del 225% nel 1972 e del 606% nel 1973;
• in Iran dopo la rivoluzione islamica del 1979 e in particolare durante la guerra Iran-Iraq  ;
• in Perù e Bolivia alla fine degli anni '80;
• in Nicaragua nel 1988 e nel 1989 dove l'inflazione era del 36.000%;
• in Argentina durante la crisi economica argentina alla fine degli anni '80: inflazione del 4,924  % nel 1989.
• in Jugoslavia, dove nel 1993 il marco tedesco è costato 950 miliardi di nuovi dinari . Seguì la creazione dei nuovi dinari, poi i super dinari nel 1994 . Nelgennaio 1994, l'inflazione è stata di 3,13 × 10 8  % in un mese;
• nella Repubblica Democratica del Congo negli anni '90  ;
• in Turchia a metà degli anni '90;
• in Zimbabwe tra il 2000 e il 2008 dove l' euro costagennaio 2009poco meno di 5.000 miliardi di dollari dello Zimbabwe  ;
• in Venezuela , dove l'inflazione ha raggiunto il 342.161  % trasettembre 2017 e settembre 2018, 1.698.488  % entro la fine del 2018 e 2.295.981  % infebbraio 2019. Si stima che l'inflazione raggiungerà il 53.798.500  % entro la fine del 2019.

Iperinflazione e cartamoneta

• Assignat per un importo di 10.000 franchi , Francia, 1795.

• Banconota da 100.000 rubli (Russia sovietica, 1921).

• Banconota da 100 milioni ("SZÁZMILLIÓ") trilioni di pengő ("B.-PENGŐ", dove "miliardo" va interpretato sulla scala lunga [migliaia di miliardi]), ovvero 10 20 pengő, nel 1946 .

• Banconote jugoslave stampate nel 1993 e nel 1994 (notare la banconota da cinquecento miliardi).

• Un campione di banconote dello Zimbabwe stampato tra luglio 2007 e luglio 2008 illustra l'alto tasso di inflazione del paese.

Vedi anche

Articoli Correlati

• Inflazione
• Iperinflazione della Repubblica di Weimar

link esterno

• (in) San Jose State University: episodi di iperinflazione
• (it) Banconote durante l'iperinflazione
• (it) Una galleria completa di banconote per l'iperinflazione
• ( fr ) Analisi dell'inflazione elevata e dei suoi effetti sulla vita dei lavoratori ordinari ordinary

Bibliografia

• Olivier Blanchard, Daniel Cohen e David Johnson, Macroeconomia , Parigi/Londra, Pearson, 2013, ( ISBN  978-2744076367 ) .
• Gregory Mankiw, Macroeconomia , De Boeck, 2010.

Note e riferimenti

1. (in) Steve H. Hanke e Nicholas Krus , "  World hyperinflation  " , The Handbook of Major Events in Economic History , Social Science Research Network, n o  ID 2130109,15 agosto 2012( letto online , consultato il 13 dicembre 2020 )
2. "  IFRS n o  29 - economie iperinflazionate  " su FocusIFRS.com
3. Tabella di ammortamento della carta moneta: nel dipartimento della Senna; calcolato sull'unità di 100 libbre. assegnati, e 100 liv. mandati; dal 1° gennaio 1791, (v. st.) fino al primo Termidoro, anno IV [19 luglio 1796]; preceduta dalla legge del 5 messidor [anno V], Parigi, Chez Calixte Volland, 1797.
4. Braum, Juan et al. Economía chilena 1810-1995: históricas estadísticas . Santiago: Universidad Católica de Chile, 2000. p. 101.
5. La grande serie delle iperinflazioni
6. Inflazione storica Cile .
7. (in) D r Steve H. Hanke, "  Inflation Nation  " , The Wall Street Journal ,24 maggio 2006(consultato il 23 novembre 2007 )
8. "  Venezuela: l'inflazione annua supera il 340.000%, secondo il Parlamento  " , su Le Point ,9 ottobre 2018.