PISELLO PME

Un PEA-PME (piano di risparmio azionario destinato al finanziamento di PMI e società a media capitalizzazione) è una forma di conto titoli di diritto francese.

L'obiettivo di questo sistema fiscale è indirizzare i risparmi dei residenti francesi verso le PMI e le mid-cap francesi.

Il PEA-PME beneficia di alcuni vantaggi fiscali per i residenti francesi . In pratica, le plusvalenze realizzate su questo conto, a determinate condizioni, in particolare la durata della partecipazione, sono tassate leggermente.

Eleggibilità

I contribuenti con domicilio fiscale in Francia possono aprire un piano di risparmio azionario destinato a finanziare le piccole e medie imprese e le medie imprese con un istituto di credito, la Caisse des Dépôts et Consignations, Banque de France, La Banque Postale, un investimento impresa o compagnia assicurativa disciplinata dal Codice delle Assicurazioni.

Ciascun contribuente o ciascuno dei coniugi o conviventi vincolati da un patto civile di solidarietà soggetto a imposizione comune non può che essere titolare di un piano di risparmio patrimoniale destinato al finanziamento delle piccole e medie imprese e delle imprese intermedie. Tale piano può avere un solo titolare.

Il piano dà luogo all'apertura di un conto titoli e di un relativo conto cassa, oppure, per i piani aperti con una compagnia di assicurazioni, alla sottoscrizione di un contratto di capitalizzazione.

Ogni titolare può essere titolare di un PEA-PME oltre che di un PEA classico, questi due PEA non devono necessariamente essere aperti nello stesso stabilimento. I pagamenti totali sui due prodotti non devono superare i 225.000  € .

Uso, composizione e vincoli

Il PEA-PME funziona sostanzialmente come un normale PEA entro il limite di un tetto di pagamento in contanti di 225.000  € . I dividendi e gli altri frutti di capitale non sono inclusi nel calcolo di questo tetto; infatti, il saldo del PEA può quindi superare i 225.000  euro . Tuttavia, non esiste una sottoscrizione minima fissata dal Codice monetario e finanziario. I titoli ammissibili per un PEA-PME sono quelli di cui all'articolo L. 221-32-2 del Codice monetario e finanziario:

1 ° Le somme versate al piano di risparmio azionario destinato al finanziamento delle piccole e medie imprese e delle medie imprese ricevono una o più delle seguenti destinazioni:

a) Azioni o titoli di investimento di società e titoli di investimento cooperativo;

b) Azioni di società a responsabilità limitata o per equivalente e titoli di partecipazione di società disciplinate dalla legge n° 47-1775 del 10 settembre 1947 sullo statuto della cooperazione;

2° La società emittente i titoli di cui al 1° è una società che, da un lato, occupa meno di 5.000 persone e che, dall'altro, realizza un fatturato annuo non superiore a 1.500 milioni di euro o un totale di bilancio non superiore a 2.000 milioni di euro. Le condizioni per la valutazione del numero dei dipendenti, del fatturato e del totale di bilancio sono fissate con decreto;

3° Le somme versate al piano di risparmio azionario destinato al finanziamento delle piccole e medie imprese e delle medie imprese possono essere utilizzate anche nella sottoscrizione:

a) Azioni di società di investimento a capitale variabile di cui oltre il 75% del patrimonio è costituito da titoli di società definite al 2° di cui almeno due terzi sono titoli di cui alle lettere aeb del 1°;

b) quote di fondi comuni il cui patrimonio è costituito per oltre il 75% da titoli di società definite al 2° di cui almeno due terzi sono titoli di cui alle lettere aeb del 1°;

c) Quote o azioni di OICVM costituiti in altro Stato membro dell'Unione Europea o in altro Stato parte dell'Accordo sullo Spazio Economico Europeo che abbia concluso con la Francia un accordo di assistenza amministrativa al fine di combattere la frode e l'evasione fiscale, che beneficiare della procedura di mutuo riconoscimento delle autorizzazioni prevista dalla Direttiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del13 luglio 2009 e di cui più del 75% del patrimonio è costituito da titoli in società definite al 2°, di cui almeno due terzi sono titoli di cui alle lettere aeb del 1°;

d) Unità FCPR, FCPI o FIP

4° Le somme versate al piano di risparmio azionario destinato al finanziamento delle piccole e medie imprese e delle medie imprese possono essere utilizzate anche in un contratto di capitalizzazione unit-linked disciplinato dal Codice delle Assicurazioni e investito in una o più categorie di titoli citate sopra, fatto salvo quanto previsto dall'articolo L. 131-1 del medesimo codice;

5° Gli emittenti dei titoli di cui al 1° devono avere la propria sede legale in Francia o in altro Stato membro dell'Unione Europea o in altro Stato parte dell'accordo sullo Spazio Economico Europeo che ha concluso un accordo con la Francia. al fine di combattere la frode e l'evasione fiscale, ed essere soggetti all'imposta sulle società in condizioni di common law o ad un'imposta equivalente. Per l'applicazione degli articoli da L. 221-32-1 a L. 221-32-3, la condizione relativa all'aliquota normale non si applica alle nuove imprese di cui all'articolo 44 sexies del Codice generale delle imposte nonché alle le società di cui al 1° ter e 3° septies dell'articolo 208 del medesimo codice.

L'eventuale recesso prima del quinquennio comporta automaticamente la chiusura del PEA e la perdita del vantaggio fiscale; è quindi consigliabile mantenere un PEA per almeno cinque anni anche se questo non è un obbligo.

Aziende ammissibili

Per poter beneficiare di PEA-PME, un'azienda deve soddisfare tutte le seguenti condizioni:

I criteri sul numero di dipendenti, sul fatturato e sul totale di bilancio sono valutati:

Per una holding, l'idoneità viene valutata aggregando i dati di tutte le sue partecipazioni.

Vantaggi per il titolare della carta

La tassazione del PEA-PME è la stessa di quella del PEA convenzionale. Il principale vantaggio del PEA è l'attrattiva fiscale che offre, ed è questo che lo differenzia da un normale conto titoli. A partire dal1 ° gennaio 2013, le plusvalenze da alienazioni nell'ambito di un conto titoli ordinario sono assoggettate o ad un'unica trattenuta forfetaria del 30%, ovvero alla scala progressiva dell'imposta sul reddito (previa detrazione per il periodo di detenzione delle azioni). 50% per un periodo di detenzione compreso tra 2 e 8 anni e 65% per un periodo di detenzione superiore a 8 anni - contributi previdenziali del 17,2% dovuti sulle plusvalenze prima della detrazione). D'altra parte, nell'ambito del PEA-PME, l'investitore capitalizzerà le sue plusvalenze totalmente esentasse a condizione che rispetti la partecipazione minima di cinque anni del PEA-PME. Solo i contributi sociali saranno dovuti in caso di prelievo di fondi dal PEA-PME. Inoltre, sono esenti da imposta anche i dividendi pagati nell'ambito del PEA-PME.

Il PEA-PME consente ai risparmiatori di beneficiare dell'incremento del valore delle azioni, espresso dalla loro quotazione di borsa se la PMI è quotata, in cambio dei rischi specifici di questo tipo di investimento. È un'alternativa o un complemento agli investimenti di risparmio che guadagnano un tasso di interesse semplice. È essenzialmente uno strumento di diversificazione degli investimenti.

Alla fine del quinto anno, le plusvalenze e i redditi realizzati sono soggetti solo a contributi previdenziali del 17,2% ( CSG al 9,2%, CRDS allo 0,5% e contributo di solidarietà al 7, 5%) e i prelievi non comportano più chiusura del piano (salvo recesso totale)

Dopo cinque anni è ancora possibile continuare ad effettuare i pagamenti fino a quando non si raggiunge il limite totale.

Tassazione di PEA-PME (dal 2019)
Revoca del PEA PME Conseguenze del recesso sulla
situazione del PEA PME		 Tassazione del guadagno netto (valore raggiunto meno pagamenti effettuati)
Contributi sociali Tassazione delle plusvalenze Totale
Prima dei 5 anni Chiusura obbligatoria 17,2% 12,8% 30 %
Dopo 5 anni Qualunque Esonero 17,2%

Prenotazioni rilasciate

I criteri di ammissibilità adottati, che si basano sulla nozione di società di medie dimensioni , in senso legislativo, piuttosto che sull'appartenenza a comparti Euronext , sono regolarmente oggetto di critiche. Infatti, sono ammissibili al PEA-PME le società del comparto A di Euronext , che raggruppano i maggiori titoli in quotazione, come Eutelsat , mentre sarebbero escluse le azioni del comparto B, come Bonduelle .

L'esclusione dei titoli ammissibili field bond è comunemente contestata al Parlamento dalla piazza finanziaria di Parigi . Questi non possono infatti essere detenuti direttamente in PEA-PME ma solo tramite OICR e nel limite del 50% del patrimonio del fondo.

Alla vigilia del suo lancio, il successo commerciale del PEA-PME non sembra garantito. Infatti, poche grandi reti bancarie lo commercializzano o lo promuovono. Tuttavia, le società di gestione indipendenti, in particolare quelle specializzate in small e mid cap, sembrano aspettare che la PEA-PME si affermi saldamente per offrire ai propri clienti una nuova nicchia fiscale.

La lobby bancaria francese, rappresentata dalla Federazione bancaria francese (FBF), si batte, oltre all'ammissibilità diretta delle obbligazioni in PEA-PME, per la possibilità di trasferimenti di titoli tra PEA-PME e PEA .

Prima valutazione

Tre mesi dopo il suo lancio, i primi risultati del PEA-PME sono stati contrastanti. Lì sono stati collocati solo 250 milioni di euro, lontani dagli obiettivi iniziali. Il ritardo del decreto attuativo , la complessità dei criteri di ammissibilità per le imprese, la ristrettezza del mercato francese per le PMI e le società a media capitalizzazione, il crescente disinteresse dei francesi per il risparmio in borsa, la scarsa promozione da parte dei marchi bancari sono tutte ragioni per questa, questa prima valutazione contrastante. Tuttavia, la voglia di risparmiare dei francesi nel 2014 non sembra scemare, ma paradossalmente non giova alla nuova dotazione fiscale stabilita dal PEA-PME.

Rischi di cui deve tener conto il risparmiatore

L'utilizzo di un PEA-PME comporta l'investimento nei mercati azionari , con le seguenti conseguenze:

Costo della misura

Non crittografato.

Pianificazione del lancio del dispositivo

L'attuazione del PEA-PME è prevista per il 1 ° ° gennaio il 2014, sotto la guida del Ministro dell'Economia e delle Finanze Pierre Moscovici , con l'obiettivo di promuovere l'investimento del risparmio nazionale in azioni e creare un nuovo strumento per sostenere il finanziamento delle PMI e delle società a media capitalizzazione . Fu durante un viaggio a Lannion , il26 agosto 2013, presso la sede della società Ekinops, specializzata in soluzioni di trasmissione in fibra ottica per reti di telecomunicazioni ad altissima velocità, che il kickoff di questa nuova busta fiscale è dato dal Ministro dell'Economia e delle Finanze . Questa idea di PEA-PME è stata a lungo sostenuta dall'associazione PME Finance.

L'articolo 53 della Finanziaria 2014, relativo alla creazione del PEA-PME, è stato adottato il14 novembre 2013in Assemblea Nazionale . Un emendamento , sostenuto dal deputato dell'UDI Jean-Christophe Fromantin , prevedeva di ampliare il perimetro dei titoli ammissibili alle obbligazioni convertibili in azioni e alle obbligazioni con warrant di sottoscrizione di azioni (OBSA), ma è stato respinto.

Il 3 dicembre 2013, Christian Eckert , relatore di bilancio presso l' Assemblea nazionale e deputato del PS per la settima circoscrizione di Meurthe-et-Moselle , ha fatto approvare un emendamento nell'ambito della discussione in prima lettura della legge finanziaria rettificativa per il 2013. Che - qui prevede che le plusvalenze dalla vendita di titoli iscritti in un PEA o PEA-PME da meno di cinque anni, e non quotati in borsa , sarebbero d'ora in poi esenti da imposta solo nel limite del 200%. L'eventuale plusvalenza eccedente tale soglia verrebbe tassata secondo il consueto regime. Prevede inoltre la limitazione della portata dei titoli ammissibili al piano, in particolare il divieto di housing warrant e dei diritti di sottoscrizione di azioni oltre che di azioni privilegiate . Questo emendamento provoca una raffica di verde nella comunità degli investitori istituzionali , che denunciano la possibile scomparsa dell'agevolazione fiscale per i titoli non quotati. Con un nuovo emendamento adottato il17 dicembre 2013, il governo sta finalmente rimuovendo il tetto alle plusvalenze sui titoli non quotati effettuate su un PEA quando tali titoli sono detenuti per meno di cinque anni. Viene comunque mantenuta la disposizione relativa all'esclusione dai PEA dei titoli ad alta leva finanziaria.

Il PEA-PME entra in vigore con la votazione finale della legge finanziaria iniziale (LFI) per il 2014 in data20 dicembre 2013poi la sua pubblicazione in Gazzetta Ufficiale , il30 dicembre 2013 (articolo 70 del testo).

La pubblicazione in Gazzetta Ufficiale del decreto attuativo , che specifica le condizioni alle quali vengono valutati il ​​numero dei dipendenti, il fatturato e il totale di bilancio delle imprese potenzialmente ammissibili al piano, è prevista inFebbraio 2014.

Sulla scia del lancio del PEA-PME, Euronext lancia il27 febbraio 2014un nuovo indice CAC PME (codice ISIN  : FR0011710375), interamente dedicato alle azioni di società ammissibili al PEA PME quotate su Euronext o Alternext.

Inizio marzo 2014il decreto attuativo in Gazzetta Ufficiale non è ancora stato pubblicato.

Interviene infine la firma del Ministro dell'Economia e delle Finanze Pierre Moscovici del decreto n. 2014-283, relativo al piano di risparmio azionario e al piano di risparmio azionario destinato al finanziamento delle piccole e medie imprese e delle grandi imprese intermediarie4 marzo 2014. Il decreto è pubblicato su5 marzo 2014nell'edizione numero 0054 della Gazzetta Ufficiale .

Dopo la pubblicazione in Gazzetta Ufficiale del decreto PEA-PME , i professionisti degli investimenti faticano a stilare un elenco esaustivo di titoli realmente ammissibili. La determinazione dell'ammissibilità è resa complessa dai criteri opachi mantenuti nel decreto, in particolare quelli dei legami patrimoniali di una società. Il Ministero dell'Economia e delle Finanze non fa chiarezza su questa confusione decidendo di non pubblicare un elenco ufficiale dei titoli ammissibili. Il25 marzo 2014, di fronte alle critiche sulla complessità dei criteri di ammissibilità specificati nel decreto, Pierre Moscovici, ministro dell'Economia e delle Finanze, invita le società quotate a denunciare pubblicamente la propria ammissibilità.

Note e riferimenti

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Vedi anche

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