La fluttuazione del prezzo delle azioni deriva da tre fattori di importanza comparabile:
La decisione di un investitore di acquistare un determinato titolo (e in quale quantità) è informata da questi fattori in proporzioni variabili e spesso molto personali. Finché la loro combinazione è generalmente favorevole, gli investitori acquistano il titolo anche se ciò significa accettare un prezzo superiore al prezzo precedente. Se la corrente di acquisto è significativa, il prezzo può aumentare, a meno che alcuni investitori non si comportino nella direzione opposta.
Quando la congiunzione di questi tre fattori è generalmente sfavorevole, gli investitori possono alimentare una corrente di vendita, anche a un prezzo inferiore alla quotazione. Il prezzo può quindi scendere più o meno bruscamente.
Quando ci sono molti più acquirenti che venditori e il prezzo aumenta notevolmente, oltre una certa percentuale di aumento, può essere bloccato dall'autorità di regolamentazione del mercato ( AMF : Autorité des marchés financiers a Parigi). Il prezzo viene quindi riservato al rialzo in attesa che si trovi un equilibrio.
Al contrario, quando i venditori sono più numerosi degli acquirenti e il prezzo scende bruscamente, può essere riservato al ribasso in attesa di trovare un equilibrio.
I corsi possono essere prenotati anche su richiesta della società emittente, in attesa della diffusione delle informazioni (aumento di capitale, OPA o OPA, ecc.).
Quando l'azienda raggiunge performance finanziarie superiori alle aspettative del mercato, il prezzo tende ad aumentare.
La correlazione tra utile e prezzo è misurata dal rapporto prezzo-utili , ovvero il rapporto prezzo/ utile netto per azione . I confronti PER hanno senso solo tra aziende dello stesso settore.
Ma gli investitori sono più sensibili alle prospettive di performance che al risultato attuale. Ecco perché se un'azienda annuncia buoni risultati, ma le prospettive sono sfavorevoli per i mesi successivi, il prezzo non aumenterà e potrebbe addirittura scendere.
Eventi che generalmente hanno un effetto al rialzo sul prezzo:
Gli eventi possono avere un effetto al ribasso. Con anche un aumento di capitale (al contrario del riacquisto di azioni da parte della società) o un'offerta pubblica di acquisto quando la società è all'origine (cerca di acquistarne un altro pagando un prezzo superiore a quello corrente). Tuttavia, questi eventi possono anche far sperare in sviluppi che influenzino positivamente i corsi azionari.
Un clima economico favorevole (periodo di crescita ) avrà un effetto positivo sulla maggior parte dei prezzi. Al contrario, un clima di recessione li spingerà verso il basso.
Le prospettive per il settore delle imprese (distribuzione, petrolio, tecnologia) influenzano tutti i titoli del settore, amplificando o correggendo le quotazioni a seconda che siano correlate al clima generale degli affari.
I buoni risultati annunciati da un concorrente (azienda dello stesso settore) hanno spesso un effetto al rialzo. Anche se le due società si trovano in una situazione di forte concorrenza, come ad esempio Alstom e Siemens .
Il rialzo dei tassi di interesse (fissato negli Stati Uniti dalla Fed e in Europa dalla BCE ) ha un effetto negativo sul mercato azionario. Essa, infatti, determina un aumento del costo del credito e quindi ostacola lo sviluppo delle imprese.
Influisce anche la pubblicazione di statistiche economiche: inflazione , disoccupazione , fiducia dei consumatori o dirigenti d'impresa. Così come indicatori standardizzati pubblicati da istituti o università riconosciute dal mercato come l' Università del Michigan negli Stati Uniti.
Anche le agenzie di rating ( Moody's , Standard & Poor's , Fitch Ratings ...) assegnano note alla maggior parte delle grandi società. Questi rating hanno lo scopo di rappresentare la solidità finanziaria dell'azienda. L'abbassamento del rating di un'azienda porta spesso a un ribasso del prezzo perché corrisponde a una previsione di peggioramento dei risultati. Il calo del rating ostacolerà anche lo sviluppo dell'azienda perché le banche chiederanno un tasso di interesse più alto per i loro prestiti futuri.
L'aumento del prezzo di una valuta mette in svantaggio le aziende esportatrici dell'area valutaria: avranno più difficoltà ad esportare perché saranno diventate meno competitive. Ad esempio, l'impatto del rialzo dell'euro sulla società EADS ). Al contrario, ha un effetto favorevole sulle società importatrici, o società in cui la maggior parte del mercato è al di fuori della zona.
Gli aumenti del costo dell'energia hanno un effetto sfavorevole sulle aziende consumatrici e favorevole sulle aziende produttrici (petrolio e gas e para-petrolio (prospezione, estrazione, trasporto, stoccaggio). Colpiscono in particolare le aziende di trasporto (aerolinee). , trasporto su strada ).
Gli aumenti dei prezzi dei metalli e degli altri prodotti trasformabili (come le materie plastiche) hanno un effetto favorevole sulle aziende produttrici (industria mineraria, petrolchimica, di prima trasformazione). Hanno un effetto sfavorevole sui settori che consumano questi materiali, come l'edilizia, l'automotive oi lavori pubblici.
Gli aumenti dei prezzi degli alimenti hanno un effetto favorevole sulle aziende sementiere, sulle aziende di attrezzature agricole e sulle aziende agroalimentari consolidate che possono trasferire i costi sui loro prezzi di vendita. Hanno un effetto sfavorevole sulle società che non possono trasferire i loro costi. Questi aumenti incidono sui beni di consumo e quindi sui risultati delle imprese di distribuzione.
Gli eventi esterni possono spesso avere un effetto al ribasso sui prezzi: minacce di nazionalizzazione da parte dei vertici di un paese in cui ha sede l'azienda, clima di insicurezza, richiesta di boicottaggio ...
Limitata influenza delle crisi sul mercato azionarioIl mercato azionario è molto più sensibile ai periodi di recessione (dichiarata o futura) che ai periodi di crisi .
Crisi | 1 anno dopo | 2 anni dopo |
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Blocco di Berlino (19/07/1948) | -3,3% | + 13,2% |
Guerra di Corea (13/07/50) | + 28,8% | + 39,3% |
Crisi dei missili cubani (23/10/62) | +33,8% | + 57,3% |
Assassinio di John F. Kennedy (22/11/63) | + 25,0% | +33,0% |
Incidenti nel Golfo del Tonchino (06/08/64) | + 7,2% | + 3,1% |
Primo shock petrolifero (12/06/74) | + 42,2% | + 66,5% |
Secondo shock petrolifero (17/03/80) | + 27,9% | + 5,9% |
Guerra del Golfo (23/08/90) | + 23,6% | + 31,3% |
Attacchi dell'11 settembre 2001 | -2% (circa) | + 9% (circa) |
Inizio della guerra in Iraq (3/2003) | + 36% | + 42% |
Crisi bancaria e finanziaria autunno 2008 Fall | + 16% (circa) | + 30% (circa) |
Quando il prezzo di un'azione scende al di sotto di una soglia spesso fissata a 1 dollaro o 1 euro, riceve il nome di penny stock . Un titolo di azioni penny soffre di un'immagine sfavorevole, ma è popolare tra i commercianti.
Stiamo cercando indicatori al di fuori del mercato azionario che si correlino con gli indici del mercato azionario. Una delle correlazioni più originali è quella proposta da Paco Rabanne nel suo libro Trajectoires ( p. 107 nell'edizione tascabile di J'ai lu ). Ha chiarito che nella moda, la lunghezza delle gonne e dei vestiti è correlata alla situazione economica. Gli abiti sono corti in tempi di prosperità economica e si allungano in tempi di recessione. Prende l'esempio della fine della prima guerra mondiale con le gonne più corte seguite dal periodo prospero noto come i ruggenti anni venti . Nel 1927, la stilista Jeanne Lanvin allungò le gonne alle caviglie, poco prima della crisi del 1929 . Alla fine della seconda guerra mondiale le gonne tornarono corte, all'inizio del boom dei Trente Glorieuses . Con il periodo di massimo splendore della minigonna negli anni 60. La moda per le gonne retrò e lunghe ha preceduto la crisi petrolifera nel 1973. Si non e vero ...