L' endaka , diminutivo Fukyo endaka (円高不況 ) , significa letteralmente "yen forte" . Si riferisce più in generale alle fasi della storia economica del Giappone in cui lo yen si è apprezzato. Queste fasi hanno determinato un deterioramento della competitività giapponese e un calo delle esportazioni .
Alla fine della seconda guerra mondiale , il presidente Harry S. Truman inviò il banchiere Joseph Dodge a preparare un piano per la ripresa economica del Giappone. Questo consiglia di impostare un tasso di cambio a 360 yen per 1 dollaro, al fine di garantire la competitività giapponese.
Nel 1971 , gli Stati Uniti , desiderosi di ridurre il proprio deficit commerciale con il Giappone e il resto del mondo, organizzarono gli accordi di Washington . Fanno piegare il Giappone in modo che apprezzi la sua valuta. Ha quindi luogo la prima endaka , con una rivalutazione del 16,88%. Lo yen e il marco , in particolare, vengono rivalutati per far perdere valore al dollaro e stimolare così le sue esportazioni.
Di endaka si sono susseguiti ogni dieci anni dopo. Il successivo avviene nel 1985 dopo il Plaza Accord , dove il Giappone aveva promesso di far apprezzare lo yen. Tra il luglio 1985 e il novembre 1986 seguì una recessione . La rivalutazione, tuttavia, non permise agli Stati Uniti di ridurre il proprio disavanzo commerciale con il Giappone, che continuò ad aumentare.
Nel 1995 ha luogo un nuovo apprezzamento artificiale . La soglia dei 100 yen = 1 dollaro è stata superata per la prima volta quell'anno. Il Giappone negozia con gli Stati Uniti per consentire un deprezzamento dello yen, in cambio del quale il Giappone accetta di acquistare buoni del Tesoro statunitensi con le sue valute .
I giapponesi vivono l' endaka come un disastro. Tali rivalutazioni, infatti, risultano penalizzanti il commercio estero del Giappone , facilitando le importazioni ma penalizzando le esportazioni. Le rivalutazioni hanno avuto altri effetti negativi sull'economia giapponese, come incoraggiare il turismo giapponese all'estero (il cui potere d'acquisto all'estero era aumentato), creando nuove abitudini: il deficit della bilancia dei servizi giapponese è grave.
Tuttavia, le rivalutazioni hanno dei vantaggi: il Giappone ha potuto svilupparsi finanziariamente, investire molto in Asia , secondo i suoi interessi. Ciò garantisce la sicurezza dei suoi investimenti esteri diretti e conferisce al Giappone un vero potere di influenza ( cfr. Giappone, che può dire di no ). Si noti che sono gli americani che, sparando su tutti i cilindri, insistono affinché i giapponesi continuino a sostenere il loro debito acquistando buoni del Tesoro, anche se denunciano le pratiche commerciali del Giappone.
Nonostante questo innegabile aspetto positivo dell'endaka , i giapponesi si sono sempre rifiutati di veder crescere troppo la loro valuta, la loro priorità restava il commercio estero. Ciò li ha portati a praticare una politica di tassi bassi alla fine degli anni '80, per limitare la caduta del dollaro decisa durante gli accordi Plaza (1985) e Louvre (1987) per il soft landing del dollaro: questo Easy money La politica è responsabile della bolla finanziaria che si è sviluppata in quel momento in Giappone, prima di esplodere, causando notevoli difficoltà economiche che continuano ancora oggi.