Un ciclo Juglar (o un ciclo Juglar , o ciclo principale ) è un ciclo economico compreso tra 5 e 11 anni. È anche chiamato ciclo economico . Fu scoperto nel 1862 da Clément Juglar . L'analisi dei cicli Juglar mostra oscillazioni nei flussi di investimenti in capitale fisso delle aziende.
La natura ciclica dell'economia è oggetto di speculazione e di dibattito nel mondo accademico al XIX ° secolo . Karl Marx è uno dei primi pensatori del ciclo: nel suo Manifesto del Partito Comunista evoca un periodico ritorno delle crisi commerciali, che, ogni volta, coinvolge in maniera più minacciosa l'intera società borghese. La frequenza delle crisi, di circa dieci anni, corrisponde al ciclo di rinnovo del capitale fisso. John Stuart Mill nei suoi Principles of Political Economy del 1848 parla anche di "crisi commerciali" e della loro natura "quasi periodica".
Clément Juglar fu il primo a scoprire l'esistenza di un ciclo breve nel suo libro The Commercial Crises and Their Periodic Return to France, England and the United States , pubblicato nel 1862 . Ci ha studiato in dettaglio le prime crisi del XIX ° secolo, ed in particolare quelli del 1810, 1818, 1825, 1830, 1837, 1847, 1857, 1867, 1882, 1891. sfruttando le curve di prezzo e del credito, gli spettacoli autore che la crisi decennale è dovuta principalmente a periodiche perturbazioni del credito. Mette le banche al centro della spiegazione delle cosiddette crisi “ commerciali ”.
Il ciclo che nota è in tre fasi asimmetriche: prosperità, crisi, liquidazione. I motori sono credito e speculazione, che trascinano le molle dell'economia da un estremo all'altro:
Recenti ricerche che utilizzano l'analisi spettrale hanno confermato la presenza dei cicli di Juglar nella dinamica del PIL globale.
L'economista Alvin Hansen osservò dodici cicli di tipo Juglar tra il 1837 e il 1937 negli Stati Uniti . Durarono in media 8,33 anni, tuttavia tra il 1857 e il 1937 la loro durata media scese a 8 anni.
Joseph Schumpeter sarebbe stato un lettore di Juglar e avrebbe scritto anni dopo, in The Business Cycle (1939), che Juglar "ha aperto la strada alla costruzione di un'analisi del ciclo economico moderno" , sviluppando un approccio all'interno del 'crisi' ” . Critica, tuttavia, "il ritardo terminologico di Juglar" .
Successivamente, altri economisti hanno tentato di spiegare la dinamica dei cicli di Juglar. William Nordhaus , Premio per l'economia in memoria di Alfred Nobel 2018 della Banca di Svezia, descrive nel suo ciclo politico-economico che il ciclo di Juglar riflette l'intervento, espansionistico o rigoroso dello stato. Volendo essere rieletto, lo Stato sta manifestando un volontarismo monetario e di bilancio che si traduce in tagli o sussidi fiscali, generando così una fase di espansione. Dopo le elezioni, lo Stato, dovendo tornare a un livello di spesa pubblica decente, per usare un eufemismo, istituisce l'austerità monetaria, generando così la fase recessiva del ciclo di Juglar.
In Francia | Fase | Sconto | Riserva di metallo | Circolazione |
---|---|---|---|---|
1800 | Liquidazione | 111 | 25 | 8 |
1804 | Crisi | 630 | 1 | 79 |
1805 | Liquidazione | 255 | 83 | 48 |
1810 | Crisi | 715 | 32 | 117 |
1811 | Liquidazione | 391 | 124 | 54 |
1813 | Crisi | 640 | 133 | |
1814 | Liquidazione | 84 | 5 | 10 |
1818 | Crisi | 615 | 34 | 126 |
1820 | Liquidazione | 253 | 218 | 79 |
1826 | Crisi | 688 | 86 | 251 |
1828 | Liquidazione | 427 | 238 | 156 |
1830 | Crisi | 617 | 104 | 238 |
1832 | Liquidazione | 150 | 281 | 192 |
1836 | Crisi | 760 | 89 | 241 |
1839 | Crisi | 1047 | 249 | 234 |
1841 | Liquidazione | 885 | 169 | 169 |
1847 | Crisi | 1327 | 57 | 311 |
1849 | Liquidazione | 256 | 629 | |
1857 | Crisi | 2085 | 72 | 649 |
1859 | Liquidazione | 1414 | 287 |
In Inghilterra | Fase | Sconto | Riserva di metallo | Circolazione |
---|---|---|---|---|
1800 | Liquidazione | 6 | 6 | 15 |
1803 | Crisi | 10 | 3 | 17 |
1804 | Liquidazione | 9 | 7 | |
1810 | Crisi | 20 | 3 | 24 |
1812 | Liquidazione | 12 | 23 | |
1815 | Crisi | 14 | 2 | 28 |
1817 | Liquidazione | 3 | 11 | 29 |
1819 | Crisi | 6 | 3 | |
1821 | Liquidazione | 2 | 11 | 23 |
1826 | Crisi | 4 | 2 | 25 |
1827 | Liquidazione | 1 | 10 | |
1829 | Crisi | 3 | 6 | 19 |
1830 | Liquidazione | 1 | ||
1837 | Crisi | 15 | 4 | 18 |
1839 | Crisi | 12 | 2 | 17 |
1841 | Liquidazione | 7 | 16 | 22 |
1847 | Crisi | 38.3 | 8 | 17 |
1849 | Liquidazione | 4 | 22 | 23 |
1857 | Crisi | 49.1 | 6 | 22 |
Il verificarsi regolare di crisi epilettiche generali ogni otto-dieci anni è stato osservato per circa 200 anni. Gli autori di queste teorie postulano che sarebbero state presenti molto prima, ma il carattere quasi totalmente agricolo delle economie ha reso la spiegazione diversa.
Per la Francia sarebbe la seguente sequenza 1867 , 1882 , 1891 , 1907 , la guerra del 1914 , 1921 , 1931 -32, la guerra del 1940 , 1952 , 1963 , 1974 , 1983 , 1993 , 2002 , 2008 .
Fin dall'inizio del XX ° secolo, la frequenza viene regolata con quella europea. Di solito la crisi inizia negli Stati Uniti e si diffonde nei prossimi 18 mesi in Europa.
Per gli Stati Uniti , Hansen, in Cicli economici e reddito nazionale , menziona i seguenti picchi di depressione: 1876 , 1885 , 1896 1908 , 1921 , 1932 , 1938 .
Per il periodo post-bellico, le grandi cavità sono negli Stati Uniti: 1952 , 1958 , 1972 , 1982 , 1992 , 2001 , 2008 - 2010 .