Teoria dell'agenzia

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La teoria dell'agenzia o dilemma dell'agenzia è il ramo dell'economia che si occupa delle conseguenze del problema dell'agente principale , specialmente all'interno di una singola unità economica, amministrazione o impresa . In quanto tale, costituisce un campo a cavallo tra l'economia industriale e la teoria delle organizzazioni .

Michael C. Jensen e William H. Meckling definirono, nel 1976, il rapporto di agenzia come un contratto in base al quale una o più persone (il principale / i principale / i) assumono un'altra persona (l'agente) per eseguire in suo nome qualsiasi compito che implichi la delega della decisione all'agente.

L'obiettivo è modellare una relazione in cui un "principale" recluta un "agente" in condizioni di informazione imperfetta.

Teoria

La teoria dell'agenzia si basa su un'opposizione tra due agenti:

da un lato, il detentore dei mezzi di produzione, allora denominato "azionista", o in generale, "il mandante";
dall'altra l'agente che, su sua richiesta, sfrutta i mezzi di produzione del primo.

Nel mondo degli affari esistono diverse relazioni di questa natura:

Datore di lavoro - Dipendente;
Risparmiatore - Banca;
Cittadino - rappresentante eletto;
Azionista - Gestore.

Tale opposizione, stabilita con l'obiettivo di massimizzare il profitto del socio, consente all'agente di trarre vantaggi in cambio (stipendio, stock option, ecc.). Nonostante il consenso reciproco, c'è un'opposizione di interessi:

l'azionista intende rendere redditizio il proprio capitale;
l'agente vuole trarre vantaggio dalla sua azione, il che significa tagliare una quota della redditività del capitale.

Da un punto di vista più generale:

il preponente mette in atto un sistema che spinge l'agente a compiere l'azione rivelando tutte le informazioni;
l'agente vuole mantenere il potere decisionale che può trarre dalle sue informazioni.

Pertanto, una tale relazione presenta i seguenti rischi:

asimmetria informativa (volontaria o meno);
rischio morale (mancato rispetto di tutte le regole e accordi presi);
selezione avversa (un'asimmetria troppo grande di informazioni può incoraggiare il preponente a scegliere per la redditività un bene o un servizio di qualità inferiore e l'agente ad adottare un comportamento noto come clandestino );

Ma anche costi, chiamati "costi di agenzia":

in particolare quelli relativi alla supervisione dell'agente (ad esempio, un consiglio di amministrazione);
i costi delle obbligazioni sostenute dall'agente;
le perdite residue dovute ai costi opportunità del capitale.

Conveniente

Adam Smith ha notato nel 1776, nelle sue Ricerche sulla natura e le cause della ricchezza delle nazioni , che "i direttori di questo tipo di società (società per azioni) sono gli amministratori del denaro di altre persone piuttosto che del proprio. non ci si può aspettare che portino quella vigilanza precisa e attenta che spesso gli associati portano nella gestione dei loro fondi ” .

Possiamo approcciare la teoria dell'agenzia anche dal punto di vista del problema dei costi rappresentati dall'assicurazione sanitaria oggi: l'asimmetria informativa porta a comportamenti slegati dalla realtà dei costi da parte degli agenti (assicurati), quindi una lotta a questi rischi morali attraverso i canoni degli utenti , cartelle cliniche condivise, campagne di informazione, ecc.

La teoria dell'agenzia può essere utilizzata in molte applicazioni. Eric von Hippel mostra come risolvere il dilemma "acquista o innova" nel rapporto tra un produttore e un utente (quest'ultimo può essere un'azienda o un individuo). L'utente è il principale, il produttore un agente. Ci sono costi di agenzia quando l'utente si rivolge a un produttore per acquistare un prodotto. L'utente, infatti, desidera un prodotto che soddisfi perfettamente le sue esigenze nei limiti del suo budget. D'altra parte, il produttore cercherà di abbassare i costi generati dallo sviluppo del prodotto richiesto riutilizzando soluzioni esistenti o, al contrario, anticipando la domanda dei suoi futuri clienti. In questo contesto l'offerta non è propriamente personalizzata. Allineare gli interessi del produttore (agente) e dell'utente (principale), genera costi di agenzia. Infine, l'utente fa un compromesso e può decidere di progettare lui stesso il prodotto di cui ha bisogno piuttosto che acquistarlo, evitando così i costi di agenzia. In questo caso, von Hippel parla di un utente innovativo.

Note e riferimenti

Sviluppato da Stephen Ross [1973], Michael Jensen e William Meckling [1976] e George Akerlof [1970]
(a) Michael C. Jensen e William H. Meckling, " Teoria dell'impresa: comportamento manageriale, costi di agenzia e struttura proprietaria " , Journal of Financial Economics , vol. 3, n o 4,Ottobre 1976, p. 308 ( DOI 10.1016 / 0304-405X (76) 90026-X , leggi in linea )
(a) Eric von Hippel, Democratizing Innovation ,2005, 220 p. ( ISBN 0-262-00274-4 , leggi online )

Vedi anche

Problema principale-agente

link esterno

(en) Teoria dell'influenza [PDF] - JC Frezal, B Frezal, C Leininger-Frezal, TG Mathia, B Mory , un'introduzione provvisoria per un modello globale, utilizzabile da tutti, insegnabile da tutti. Una relatività della teoria dei giochi e quella dell'agenzia.