Il fallimento di un commerciante , un'azienda o un individuo copre diversi concetti:
Secondo il Dictionary of Quebec and Canadian Law , il fallimento può essere definito come il "mezzo legale con il quale una persona insolvente si libera dai suoi debiti volontariamente, mediante una cessione di proprietà, o in seguito a un ordine di sequestro che gli lascia i suoi beni per il beneficio di un trustee che li divide tra i creditori ”. Arte. 61 (17) del Quebec Interpretation Act definisce anche questo termine come "lo stato di un commerciante che ha smesso di effettuare pagamenti".