La scuola del circuito (o "circuito monetario" ) è una corrente di pensiero economico, in parte francese, italiano e svizzero, iniziata alla fine degli anni 70. In parte derivante dal marxismo economico , la corrente è però molto vicina al post-keynesismo perché basa la sua teoria su due opere chiave di Keynes , la Teoria generale (1936) e soprattutto il Trattato sulla moneta . (1930); infatti questa teoria riprende la nozione di domanda effettiva e anticipazione, e sottolinea l'importanza del tempo che giustifica il nome di "Circuito Dinamico".
I suoi principali rappresentanti sono in Francia Frédéric Poulon , Alain Parguez Bernard Vallageas e Bernard Schmitt (a) , in Italia Augusto Graziani . La teoria dei circuiti è chiaramente contraria alla scuola neoclassica .
Questa corrente di pensiero economico si basa sull'uso dei conti nazionali. L'economia è quindi modellata sotto forma di poli (Amministrazione, Famiglie, Banche, Imprese, Resto del Mondo) e consente di osservare i flussi tra i poli durante un periodo.
A differenza della scuola neoclassica che vede la moneta come un elemento che non ha effetto sulla produzione (come un semplice intermediario di scambi o un "velo"), la teoria dei circuiti basa la sua analisi sulla tesi della moneta endogena. La moneta occupa un posto centrale per almeno quattro ragioni: è la base della produzione e del suo livello, modifica le strutture economiche e il comportamento degli agenti, dà un nuovo significato al concetto di equilibrio e alla distribuzione del reddito, ed è finalmente il cuore delle crisi economiche capitaliste (eredità marxista).
La teoria dei circuiti traccia la creazione e la circolazione del denaro, è il cuore di un'economia monetaria: il polo bancario presta ai poli Famiglia e Affari, e questi ultimi consumano o producono. Possiamo estendere questa visione a un'economia aperta con il Resto del Mondo e con la presenza dello Stato attraverso il polo amministrativo.
Qui, lo stato non è il principale agente economico delle economie capitaliste. La corrente del circuito evidenzia tre poli principali, gerarchizzati attraverso i loro flussi e le loro funzioni. La costruzione di questo circuito si basa, per ogni polo, sulla parità contabile di posti di lavoro = risorse.
I poliIl denaro circola tra tre e cinque poli (o funzioni). Ce ne sono tre principali: il Polo finanziario (funzione di finanziamento), il polo Impresa (funzione di produzione), il polo Famiglie (funzione di spesa). Gli altri due, Amministrazione e Resto del mondo, vengono utilizzati per analizzare le conseguenze delle politiche di bilancio o per analizzare le relazioni con il mondo esterno. Nella rappresentazione del circuito, i poli non rappresentano istituzioni fisiche, ma funzioni. Così, lo Stato, allo stesso tempo produttore, consumatore e attore del mercato finanziario, è implicitamente presente in tutto il circuito.
Ogni funzione ha i suoi flussi. Il circuito essendo chiuso, ha un punto di partenza e una fine.
Circuito tripolareAggiungendo il polo Amministrazione (A) e Resto del Mondo (RdM) si aggiungono nuovi flussi ai flussi precedenti.
Ogni polo del circuito può essere rappresentato da una tabella delle risorse di utilizzo. Ogni polo deve quindi essere bilanciato. Abbiamo quindi queste uguaglianze contabili:
La rappresentazione consiste nel descrivere il flusso monetario in uscita dalle banche e diretto verso le imprese, quindi da queste ultime verso le famiglie e il suo riflusso verso le banche. Il motivo finanziario assume, nella teoria del circuito, un'importanza capitale. L'investimento, che crea reddito, e quindi risparmio, può essere realizzato solo se una quantità sufficiente di denaro è messa a disposizione dei produttori di beni capitali dal sistema bancario. Lo stesso vale quindi per i produttori di beni di consumo. La sequenza dei flussi in un'economia monetaria è quindi:
Finanza (crediti) → Investimento → Reddito → Consumo (risparmio)
La conseguenza di questa sequenza è l'endogeneità della moneta: la moneta creditizia non è creata in modo esogeno dal sistema bancario, è il risultato di un flusso di entrate di spesa della produzione anticipato dagli imprenditori.
Dove i post-keynesiani parlano di "instabilità delle economie capitaliste", i circuitisti usano il termine crisi. C'è una condizione per l'inizio della crisi. Quando questa condizione è soddisfatta, la crisi si manifesta principalmente nella recessione, nella disoccupazione e nell'inflazione.
La condizione di equilibrio stabilita in precedenza (profitto positivo o I - F> 0 ) significava che le aziende potevano rimborsare i loro prestiti F utilizzando i risparmi esistenti. Ma se I - F <0 , cioè quando c'è un accumulo da parte delle famiglie, le imprese possono rimborsare solo una parte dei loro debiti; per evitare che queste ultime si accumulino, un certo numero di aziende, a cominciare da quelle piccole, ridurrà il proprio investimento per poi incontrare difficoltà e sarà costretto a cessare l'attività; questo fenomeno può diffondersi dalle PMI subappaltatrici alle grandi imprese appaltatrici e "contaminare" queste ultime. La condizione di crisi è quindi la disuguaglianza I - F <0.
Alle società può essere rifiutato il rinnovo dei loro crediti da parte delle banche. Non raggiungeranno quindi le loro aspettative di produzione, la domanda effettiva sarà quindi inferiore, lo squilibrio si farà sentire sul mercato dei beni e servizi e poi sul mercato del lavoro: cresce la disoccupazione involontaria keynesiana. D'altra parte, le società in stato di fallimento saranno facili prede per gli acquirenti (agenti che hanno fortemente accumulato). Questo porta a ristrutturazioni e ad un movimento di concentrazione, portando a licenziamenti che accentuano il trend di disoccupazione involontaria.
InflazioneL'inflazione può rappresentare una via d'uscita dalla crisi per le aziende. In effetti, l'inflazione abbassa il costo del lavoro, così come il valore dei prestiti a lungo termine. Esiste però un limite negativo: possiamo cadere in una spirale inflazionistica, con l'aumento dei profitti causato dalla caduta del costo del lavoro e dalla concentrazione delle aziende (economie di scala), i dipendenti ottengono nel periodo successivo un aumento dei salari equivalenti a quello dei prezzi, che aumenterà i costi, e quindi farà aumentare i prezzi, e così via.